百年中大管理论坛丨张维：复杂系统与超链风险

百年中大管理论坛第一期

现任天津大学讲席教授、“复旦管理学杰出贡献奖”获得者，复杂管理系统教育部哲学社会科学实验室（培育）主任、教育部创新团队带头人。主要研究和教学领域为金融工程、计算实验金融、金融科技等，是我国最早从事金融工程研究和教学的学者之一，现兼任中国管理现代化研究会联职理事长、教育部管理科学与工程类专业教学指导委员会副主任、《管理科学学报》和Journal of Management Science and Engineering执行主编等学术服务岗位。

2021年的诺贝尔物理学奖颁发给了三位对复杂系统的认识做出突破性贡献的学者，进一步推动了在数智时代认识物理系统和社会系统的复杂系统世界观。标准的现代金融学之核心对象是金融资产的价格动力学（即“资产定价”）。事实上，可观测的资产价格在本质上是一个“涌现出来的”变量——它是由微观上很多个异质个体的交易行为经过某些给定的“价格生成机制”（例如拍卖机制）集结“涌现”而成的，而这正是"复杂系统（Complex Systems）"概念所描述的真实情境。不仅如此，复杂系统所表达出来的“超链”特征典型地反映了金融系统与社会经济系统其它部分的复杂关联，并由此形成了“超链风险”；这种风险与原先我们熟悉的体系性金融风险（Systemic Risk）、要素风险（Component Risk），共同组成了真实金融世界中的复杂风险群像。在数智时代，以复杂系统的眼光还原真实金融世界，形成了与标准金融学研究方法论的互补，为我们观察和理解复杂的金融世界打开了一扇新的窗户，并为揭示那些一直被现实复杂性所掩盖的金融规律提供了可能。